“祥云”飘近 奥运板块从概念走向现实

　　进入北京奥运会专题

新华社记者 王定昶 摄

　　目前距离北京奥运会只有两月有余，风雨中走过五洲四海的奥运祥云火炬正在一步步飘近北京，民众关注的热情进一步高涨，资本市场上的奥运板块也屡屡“闻鸡起舞”。

　　伴随着奥运盛会进入全面冲刺阶段，此前奥运经济效应的释放和对奥运概念股的炒作，正逐步向奥运举办期间的消费驱动和后奥运阶段的品牌塑造转变。这期间，旅游、商业零售、食品饮料、交通运输和传媒等消费驱动行业，以及以家电行业为代表的部分奥运赞助商品牌的跃升，都将成为一段时间内资本市场中的热门题材。

　　奥运板块：万众瞩目的资本盛宴

　　为了举办这次百年一遇的盛会，我们国家目前已投入了数以亿计的各项准备费用。

　　有专家预测，从2004年起到2008年，与奥运相关的投资需求有望超过2800亿元，总投资将达到15000亿元，因举办奥运会而新增的社会消费需求总额将达1000亿元，消费市场总量将超过15000亿元，未来的实际消费总需求可能将远远超过这个数字。奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，从而形成巨大的奥运经济产业链。

　　根据历史统计数据，1992年巴塞罗那奥运会带来260.48亿美元的经济效益；1996年亚特兰大奥运会带来了51亿美元的总收益；2000年悉尼奥运会带来了63亿美元的收益。中国作为目前世界经济增长的引擎，2008年北京奥运会所带来的巨大商机自然引人注目。

　　不仅如此，从历届奥运举办国经验看，奥运不但对实体经济具有较强的推动作用，对虚拟经济更是具有强大的刺激作用。奥运举办前期各国的股指走势具有很强的趋同性，奥运会对股市具有积极的正向效应，能有效提升投资者信心，推动股指上扬。

　　相关上市公司也因此获得巨大的商机，并有望在近几年的财务报表中陆续体现出来。从周期来看，奥运经济以及由此所带来的个股机会可分为三个阶段。在奥运会筹备期，主要体现为投资需求的增加，受益行业以建筑、地产、建材、科技信息、环保为主；在奥运会举办期间，主要体现为消费需求的增加，受益行业以交通运输、通讯、文体传媒、社会服务、商业、旅游等为主；奥运会举办后期，主要体现为通过奥运会提升知名度和获得持续发展空间的上市公司。

　　奥运概念股或将进入爆发期

　　在迎接奥运会到来的每个关键时点上，国内股票市场都会酝酿一波喜气洋洋的奥运行情。有分析人士表示，“奥运概念的追捧虽已点燃且方兴未艾，但激情燃烧时刻仍未到来。”不过，把握奥运概念股内在的真实价值，选择安全边际较高的个股，依然是投资者需要关注的重点。

　　关于奥运机遇下的投资机会，宏源证券分析师许超判断，从市场份额、盈利能力与奥运催化剂因素来分析，青岛啤酒和燕京啤酒都是推荐的标的。就行业来说，经验表明，凡是举办过奥运会等世界性大规模活动的国家，其乳制品产业和乳制品消费都会有一个大发展，伊利股份值得留意。

　　具体选股上，华泰证券研究员陈慧琴也建议说，要从奥运概念股的基本面出发，关注业绩可能会出现增长的顺鑫农业、北新建材和燕京啤酒等。

　　由于奥运因素，2008年北京境外游客额外增量约40万人次，境内游客额外增量约500万人次，北京的旅游类上市公司将直接从中获益。长城证券研究员刘月平表示，在投资策略上，应关注成长性好的奥运受益公司，如中青旅。

　　而中国国航2008年一季报披露，该公司净利润较上年同期增长147%，该公司也是直接受益于北京奥运会的一家上市公司。德邦证券分析师郑庆平乐观预计，今年该公司燃油附加费的增收和套保收益仍将对冲绝大部分航油新增成本，油价上涨不会对其业绩带来明显影响。

　　德盛优势基金投资报告则显示，按照受益机理，把奥运板块分为三种类型：投资受益、消费受益、品牌受益。“随着2008奥运会的日益临近，奥运投资受益板块的黄金投资期即将接近尾声，现阶段消费受益和品牌受益板块值得更多的关注。”

　　远离无业绩支撑的纯概念股票

　　与此同时，也有不少券商人士认为，随着奥运会的日渐迫近，奥运概念股的风险也在不断积累，许多股票越来越不值得为其去赌。即便少有染指，投资者也要本着短线思维，特别是在行情出现逆转时要果断出局，避免深度套牢。

　　陈慧琴表示，在奥运概念股操作方面，投资者最好是快进快出，不能过分追涨。

　　渤海投资研究所秦洪认为，以往市场对奥运概念的追捧，进入了一个误区，认为奥运会将对相关上市公司带来实质性的业绩增长推动力。实际上，由于奥运会会期较短，即便旅游、购物等行业的“业绩井喷”出现了，但从较长的周期看可能并不乐观。

　　东方证券宏观策略分析师毛楠表示，炒作“奥运概念”仅剩2个多月的时间，所谓“奥运题材”在奥运会过去后就将不存在，现在正是大多数投资者抛售这些股票的时候。奥运会对相关上市公司所产生负面影响将会逐渐显现，例如基础建设的速度放缓。而且从日本和韩国举办奥运会的经验来看，一些公司品牌价值虽有提高，但是品牌的建设却不是仅靠一时。

　　尤其值得注意的是，股价上扬只靠题材，却没有良好的基本面支撑的个股暗藏风险。毛楠表示，最明显的例子莫过于中体产业：公司估值非常高，但是没有明确的新的利润增长点，成长性一般。同时公司近三年的EPS基本没有变化，然而股价却“节节高升”。说明诸如此类的奥运概念股，全是靠投资者的情绪所支配。