最坏时刻未到来 海外投资者看衰后奥运中国楼市

　　如果有意购置房产的人们疑云重重，是可以理解的，因为目前房地产业的局面的确耐人寻味。

　　在过去三年里，几大主要城市的房屋价格已经翻了三倍，并在今年七月达到记录高位。

　　但是，随着中央银行开始步步紧缩信贷，并调高银行存款利率及准备金率，在过去的一个季度里，市场开始逐步。

　　于是，深圳、广州等主要城市的房屋交易量及价格均告下跌。而分析师却表示，最坏的时刻尚未到来。

　　在11月的讲话中，温家宝总理要求控制资产价格的进一步上涨，政府随之出台了一系列放缓投资房地产及冷却投机需求的政策。

　　接下来的12个月将是这个行业最艰难的时期，Aetos Capital亚洲资产部经理Kenny Tse说。

　　他将最新一轮的紧缩措施与2004年的进行对比，当时中央银行同样收紧了信贷。但是，那一年，资产价格并未得到控制，而是继续攀升。

　　Kenny Tse说，那种现象的出现，主要是因为房屋价格持续低位，而购买需求却极为旺盛。今天，利率的上升却将打击房屋的购买者，他说。

　　本月早些时候，中国人民银行第六次提高其基准利率，作为一系列抑制通胀、防止经济过热的工具之一。

　　中央银行还命令商业银行提高一年期存款利率0.27个百分点，至4.14%。它还提高一年期贷款利率0.18个百分点，至7.47%。

　　为了减少资产投机，今年九月，中国人民银行将第二套房屋的首付由30%提高至40%。按揭贷款利率则为正常利率的1.1倍。

　　在这些政策出台后不久，深圳市的房屋价格较上年七月跌逾30%，而在去年该市的房屋价格上涨了近200%。房屋销量已较其颠峰时下降了50%。

　　在过去的两个月里，广州的交易量下降逾20%，包括万科在内的地产商纷纷降价以吸引投资者回流市场。

　　11月的销量也出现六个月来的首次下滑。

　　尽管城镇房屋价格总体较去年11月上涨了10.5%，但是，关于大陆的房市是否即将出现“拐点”的争论却在升温。

　　深圳万科的董事长王石表示，房屋市场即将迎来拐点。

　　王晓光，国家发展改革委员会发展中心主席，也预计这一轮上涨即将结束。

　　但是，不是每个人都这么悲观。华润置地的经理王垠就表示，房屋市场将与经济体同步持续成长。

　　在不确定性的笼罩下，其余的专家们均表示，行业或有可能重组，但大幅滑坡却不太可能。JP摩根的Raymond Ngai说，中央政府并不希望对楼市采取过于严厉的措施。

　　奥运会的脚步声渐近，领导人们希望有一个繁荣的市场，Ngai说。

　　ING企业银行部的信贷分析师Steve Chow表示，中国大陆的许多人都希望添置房产，但是，由于房市现在充满了不确定性，他们多半持观望态度。

　　长期来看，房屋的需求是刚性的，周说。

　　但是，Aetos Capital的Tse先生表示，如果明年政府加强对地产商的售前控制，将对市场形成另一重打击。

　　其余的市场观察人士则相信，发展商们将成为明年宏观调控的主要对象之一。

　　对地产商们来说，明年的日子恐怕不大好过，深圳的一家中型房地产商的总经理孔祥标表示。在过去的几年里，有许多公司进入这个市场，但是却未曾在市场的上升期中获利。没有金融资本的支撑，信贷政策的收紧将对他们造成严重的打击。

　　对于海外投资者，Tse预计政府会出台更多的投资管制，但是，他不认为政府会彻底关闭市场。